3 GRÜNDE, WARUM BITCOIN PREIS UM MEHR ALS $11,000 ABGESTÜRZT

Bitcoin erlitt einen großen Preis Absturz während des Wochenendes und am Montag nach der Sicherung eines Meilenstein hoch von $41,986.

Das Flaggschiff cryptocurrency vergossen mehr als $11,000, oder etwa 29 Prozent, in nur drei Tagen des Handels zu einem Sitzungstief knapp $30,000 treffen. Sein Sturz trimmte auch etwa $205 Milliarden von seiner Marktkapitalisierung, seine schlechteste Leistung seit März zu bestätigen.

Der plötzliche Rückgang von Bitcoin schockierte Händler, die erwartet hatten, dass die Hausse angesichts der günstigen makroökonomischen Bedingungen weitergehen würde (lesen Sie hier). Währenddessen stimmten viele Analysten darin überein, dass die Kryptowährung für eine Abwärtskorrektur fällig war, nachdem sie in den letzten neun Monaten unaufhaltsam gestiegen war – sie verzeichnete mehr als 900 Prozent an Gewinnen von ihrem Tiefpunkt Mitte März bei $3.858.

Dennoch waren während des Bitcoin-Preisabsturzes mehr Katalysatoren im Spiel. Hier sind drei Hauptfaktoren, die für den jüngsten Rückgang verantwortlich sind.

#1 STIMULUS-HOFFNUNGEN (EIN KURZFRISTIGER SCHOCK)

Konjunkturpakete erhöhen die Aussichten auf einen Rückgang des US-Dollars.

Zumindest ist das das Narrativ, das Bitcoin-Bullen im Jahr 2020 angenommen haben, als die Kryptowährung gegen einen abwertenden Greenback nach oben explodierte. Und nach dem Sieg der Demokraten bei den heiß umkämpften Senats-Stichwahlen in Georgia in der vergangenen Woche erwarten Wall Street-Profis, dass dies die Aussicht von Präsident Joe Biden auf die Verabschiedung von zusätzlichen Finanzhilfen im Wert von mindestens 1 Billion Dollar erhöhen wird.

Nichtsdestotrotz verpuffte das vielversprechende zinsbullische Fundament von Bitcoin, da es stattdessen dem US-Dollar-Index zu einem Aufschwung verhalf. Der Greenback stieg um bis zu 1,70 Prozent gegenüber einem Korb von Fremdwährungen, nachdem er Anzeichen einer Bodenbildung bei 89,20 gezeigt hatte. Die Analysten von Goldman Sachs sprachen von einer „überfüllten USD-Stimmung“, die durch einen Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen angeführt wurde.

„Diese beiden Kräfte haben die Kraft, eine weit verbreitete USD-negative Annahme von niedrigen US-Renditen zu zerstreuen“, sagten sie. „Da sich der Fokus auf die neue Fiskalpolitik in den USA verlagert, glauben wir, dass sich sowohl die realen US-Renditen als auch der US-Dollar in einem Bodenbildungsprozess befinden.“

Der Grund, warum die Renditen in dieser Woche in die Höhe schnellten und den Dollarwert nach oben trieben, ist wie folgt.

#2 TAPER TANTRUM

„Ein Taper-Tantrum ist jetzt ein echtes Risiko“, warnte Aneta Markowska, Ökonomin bei Jefferies, als die US-Notenbank am vergangenen Mittwoch das Protokoll ihrer Dezember-Sitzung vorstellte.

Die Warnung erschien, als die US-Notenbank die Aussichten diskutierte, ihren dovishen Ansatz gegen einen sich aufhellenden Wirtschaftsausblick, der durch den Stimulus der Demokraten angeführt wird, einzuschränken (und es hat Auswirkungen auf den Bitcoin-Markt).

Die Fed kauft derzeit jeden Monat Staatsanleihen im Wert von etwa 80 Milliarden Dollar und 40 Milliarden Dollar an hypothekenbesicherten Wertpapieren. Ihr Protokoll zeigte eine mögliche Erhöhung des groß angelegten Anleihekaufprogramms. Die Spekulationen ließen die Preise der 10-jährigen US-Staatsanleihe und der 30-jährigen US-Staatsanleihe effektiv sinken. Das wiederum ließ die Renditen steigen.

„Wir gehen davon aus, dass in den nächsten Monaten ein zusätzliches Konjunkturprogramm in Höhe von 1 Billion Dollar aufgelegt wird, das das Wachstum in den nächsten zwei Jahren um etwa zwei Prozentpunkte steigern wird. Dies wird die Produktionslücke etwa 4-6 Quartale „vor dem Zeitplan“ schließen und den Fed-Hebstart von 2024 auf Anfang 2023 vorverlegen.“

Bitcoin litt als Reaktion darauf. Die Kryptowährung versprach, ein alternativer Vermögenswert in einem durchschnittlichen 60/40-Investmentportfolio zu werden – was eine 60-prozentige Zuteilung zu risikoreicheren Aktien und eine 40-prozentige Zuteilung zu risikoärmeren Anleihen bedeutet – als die beiden ihre inverse Korrelation nach der globalen Marktroutine im März unterliefen.

Aber jetzt, wo die Anleihekurse fallen und die Renditen steigen, haben die Händler einen Teil ihrer Portfoliorisiken wieder in die US-Treasurys zurückverlagert, um sicherere Erträge zu erzielen. Das machte auch den US-Dollar zu einem attraktiven Vermögenswert für ausländische Investoren, was sie dazu gebracht haben könnte, einen Teil ihrer Bitcoin-Gewinne in den US-Anleihenmarkt zu transferieren.

#3 BITCOIN ÜBERKAUFTE STIMMUNGEN

Bitcoin sprintete in nur zwei Handelsmonaten von einem Tiefstand von $18.000 auf über $41.000.

In der Zwischenzeit korrigierte die Kryptowährung nur um bescheidene Margen, was Händler dazu veranlasste, ihre Taschen in der Nähe der lokalen Tiefststände aufzufüllen und die Rallye nach oben fortzusetzen. Als Ergebnis, Lesungen auf seiner Relative Strength Indicator, ein technischer Indikator, der die Geschwindigkeit und Preisänderung eines Vermögenswertes misst, kehrte eine Spitze überkauft Signal.

Überhitzte RSIs führen typischerweise zu tieferen Preiskorrekturen auf dem Bitcoin-Markt. Es ist möglich, dass Händler das Top lediglich genutzt haben, um Gewinne zu sichern, was die bullischen Gezeiten im Futures-Markt ebenfalls drehte und einen Long-Squeeze verursachte. In der Zwischenzeit hat es auch die Aussichten von Händlern erhöht, Bitcoin zu kaufen, wenn es einen lokalen Boden findet.